时间：2014年8月30号

地点：海南大学邵逸夫学术交流中心2楼多功能报告厅

参加人员：来自各企事业单位中、高层管理人员50余人

主办：海南省管理现代化研究会

协办：海南天一方略管理咨询有限公司

主讲嘉宾：胡卫东、胡小芹

主持人：文玲

整理记录：董昭文

主题：如何进入资本市场——企业上市经验交流

文玲：上市是企业发展过程中的一个坎，把公司当做产品去市场去卖，必须有企业透明度，财务正规化，在此过程中，企业像扒了一层皮。海南总共上市企业不足25家，海南橡胶是在主板上市，双城药业是在中小企业板上的市。今天咱们做一个内部交流，让上市企业分享他们的经验，让广大中小企业、正在上市的企业有一个指导。

第一环节 主题发言

一、胡小芹 海南天然橡胶产业集团股份有限公司财务部总经理

（一）海南天然橡胶产业集团股份有限公司IPO基本情况介绍

    1.简介

海南天然橡胶产业集团股份有限公司成立于2005年，公司承接了海南农垦的橡胶资产，注册资本人民币39.31亿元。目前公司橡胶种植面积353万亩，年自产干胶能力15万吨以上，年加工能力达到40万吨以上。橡胶面积和干胶产量分别占全国的三分之一左右，是中国最大的天然橡胶生产企业。 海南橡胶目前在海南岛拥有25家橡胶基地分公司、13家橡胶加工分公司、1家种苗分公司，在云南控制6家橡胶加工厂。公司还有14家子公司，员工总人数7.3万。 2011年1月7日，海南橡胶（601118）在上海证券交易所正式挂牌上市，股票代码：601118。总股本39.31亿股，省农垦集团控股72.98%，上市融资47亿元。 2011年7月1日，上市不足半年的海南橡胶，同时入选上证180、上证50、沪深300、中证100四大指数，并成为中国资本市场农业板块上市公司中市值最大股票。 海南橡胶承袭了海南农垦在橡胶行业的主导地位，一直是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，也是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一。 公司以可持续发展为理念，以“诚信、稳健、共赢”为经营宗旨，立志传承卓越，续写辉煌。 公司目前正以强化基地分公司建设为基础，在贸易和经营方面创造新的增加引擎和动力。公司的“三个转变”战略已初见成效，不断由资源拥有型向资源控制型企业转变，由单纯的生产型向生产经营型企业转变，产品也由低端、单一向高端、差异化转变。近年来，公司加大走出去力度，目前已经控制云南近四分之一的橡胶资源。公司继参与收购世界最大橡胶贸易公司之一的新加坡R1公司股权之后，又相继在东南亚和非洲进行布局。公司在非洲种植橡胶和水稻项目，正在稳步推进。2014年，海南橡胶与中橡集团曙光橡胶工业设计研究院联合成立“空军航空橡胶科研生产中心”，使公司的管理和品牌形象越上新的台阶，此举将实现军用高档天然橡胶的国产化，系统解决航空用天然橡胶完全依赖进口现状，并逐步建立空军航空橡胶自主供应保障管理体系。海南橡胶的战略目标，是成为以天然橡胶种植和加工为基础，集深加工、贸易、研发等于一体，在国内橡胶行业拥有话语权，对国际市场具有影响力的优秀上市企业。

2.IPO重要节点

2008年6月，中介机构进场，正式启动首发上市工作；

2009年9月，向证监会提交上市申请；

2010年3月，IPO发行审核未获通过；

2010年9月，IPO第二次申请；

20110年12月，通过IPO。

发行7.86亿股，发行价5.99元/股，募集资金47亿元，上市当天股价冲上12.36元，达到上市当日价格警戒线，当天以11.01元报收。

3.IPO筹备过程主要工作

（1）二次改制，明确法人主体，规范关联业务

（2）业务整合，打造规范的上市主体

（3）资产审查，确权办证

（4）财务审计相关工作

（5）管控优化，建立内控体系

（6）募投规划工作

（二）上市对企业发展的意义

 1.行业知名度大大提升，助推和外部机构的合作

 2.构建了低成本融资平台，推动业务迅猛发展

 3.建立了法人治理，促进了企业管理规范

 4.吸引人才，解决了企业发展过程中的人力资源问题

 5.建立了股东原始投资的退出机制

（三）心得和体会

 1.企业主要领导要有上市决心，态度决定能否成功上市

 2.上市筹备工作不能完全依赖于中介机构

 3.上市工作中财务、内控是重要工作，需要提前筹划

 4.募投项目选择熟悉的行业或业务，务必产生效益

 5.上市申请文件报证监会后，加强沟通

 6.做好人力资源储备，上市前后有大量工作要做，需要大量专业人才

二、文玲  海南恒运天泽信息科技有限公司董事长

双城药业上市与海南橡胶完全不同，它是一家民营企业，业务单一，上市比较容易。刚开始打算借壳境外上市，它的优势是内部财务清晰。企业最初是为了活下去，为了避税，所以财务很不规范。当年，2005年双城药业上市之前，请了香港的会计师事务所做了3年的财务，花了50万港币。现在，网上系统申报财务，买利润越来越难了。

 三、胡卫东 海南省管理现代化研究会会长

我做一个简单的比较，海胶集团是国企，从事的事农业，上市的动力来自政府；双城药业是一家私营企业，从事的行业是制药业，它上市的动力来自企业主对未来的谋划。个人认为，上市前需要内部顾问和提前谋划。企业发展过程中需要钱，没有钱是不行的，随着社会现代化程度提高，企业从早期依赖债权融资到股权融资，银行的抗风险能力很低，获得债权融资越来越难。企业在发展过程中，找银行融资很难，就往往依赖于民间融资、股权融资、政策融资。政策融资越来越难，而股权融资越来越宽，当前政府提出“新经济、新金融”，正在推动传统金融向股权金融发生转变。

第二环节 互动交流

王富强 问：我公司从事旅游服务在线交易，每天进账、出账金额较大，利润率只有5%—15%，但税率很高，我想请问几位专家，如何用一套账做财务而又能避免这个问题呢？

文  玲 答:这个问题很复杂，我们可以私下交流。

钱  总 问：企业往来资金涉及债权债务处理，请问如何处理三角债？

胡小芹 答：海胶上市前花了一年时间对清往来账，最后还是以集团为主。

胡卫东 补充：关于沙龙的形式我在这里和大家做一个分享，这次我去武汉开会，参加过一个私董会。私董会就是一个10-15人的圈子，发起人根据不同的标准和要求选定成员。比如，根据企业规模，行业，地域，个人经历背景，事业发展阶段。同样的相似的或者完全不同的标准或要求，都会各有利弊。所以，没有一定的标准。有些甚至倾向于“混搭”，这完全取决于大家的需要。但业务直接竞争对手通常是要排除在外的。每个私人董事会通常有一个私董，私董的作用有点类似于部队里“政委”的角色，旨在于组织开展活动，引入专业化丰富的学习方式，引导系统的对话机制，引领创造小组文化和价值观，在小组中协调协作，创造组织的凝聚力。私董在小组发展的不同阶段其角色的重心和作用也不一样，需要及时调试角色，适应成员的需要。但是无论如何，这是一个大家共同护持、维护的集体。成员活动形式可以多种多样，取决于大家的兴趣和目的。活动的频率通常是二个月一次全员面对面的活动，期间组织其他形式的互动、分享，每个月组织一次私董与成员一对一对话，线上的互动分享，目标企业拜访，专家会谈，等等。此外，其间如果有成员有问题需要紧急的帮助，可以临时安排互助合作。总之，没有一定之规，只是为了一个目的，大家在一起共同学习、启发、帮助，在关怀彼此中成长。

马洪 吾坤九鼎投资管理有限公司

1、中国资本市场还是一个很好的投资

2、中小企业进入资本市场还有机会

3、中小企业上市过程中需要专业机构扶持